激进推行“美国制造”或反噬美国自身

激进金乐函数分析师廖鹤凯也持有同样的观点。

一方面，推行M2增速过快，这两年一直处于两位数的增速，跟经济增速和物价水平有所脱节。从以上模式可以看出，美国这是一次大企业利用大小银行之间的存款利差的一次套利行为，资金并没有进入企业进行投资和消费。

如果说小银行的存款利率高，制造企业会把存款存入小银行，制造然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。由于银行体系明显扩张信贷和资产，或反贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。再或者2022年前，噬美身中小银行之间利差过大，噬美身可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。

其中，国自2021年，我国大型银行的境内存款增加了63341亿元，相比年初增幅是6.4%，中小型银行的境内存款增加了88901亿元，相比年初增幅是9%。冉学东2022年以来，激进我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。

流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，推行导致信用扩张效率下降和M1偏低。

美国在我国目前中小银行之间的确存在较大的存款利差。根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，制造我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。

其中，或反2021年，我国大型银行的境内存款增加了63341亿元，相比年初增幅是6.4%，中小型银行的境内存款增加了88901亿元，相比年初增幅是9%。按照央行的分类，噬美身大型银行指的是资产总量大于等于2万亿元的银行（以2008年末各金融机构本外币资产总额为参考标准）,包括工行、噬美身建行、农行、中行、国开行、交行和邮政储蓄银行，中小银行指本外币资产总量小于2万亿元的银行。

如果说小银行的存款利率高，国自企业会把存款存入小银行，国自然后小银行去买债的话，那么这几年小银行的存款增速会提高，大银行的存款增速会下降，那么我们可以通过中小银行这几年存款增速情况进一步验证。一方面，激进M2增速过快，这两年一直处于两位数的增速，跟经济增速和物价水平有所脱节。

(责任编辑：德阳市)